FINANCIACIÓN NO TRADICIONAL

Las empresas deben evaluar cuál tipo de financiamiento es más propicio para financiar sus inversiones y gastos. Básicamente existe el financiamiento bancario y el de capital de personas naturales (“tradicionales”), y el de otras fuentes menos conocidas, denominadas “no tradicionales”.

Las fuentes tradicionales corresponden al financiamiento vía deuda y capital accionario, mientras que las fuentes no tradicionales incluyen otras alternativas, tales como las alianzas estratégicas y Fondos de Inversión.

•        Una alianza estratégica es una relación entre dos o más entidades que acuerdan compartir los recursos para lograr un objetivo de beneficio mutuo. Por ejemplo, una empresa fabrica y distribuye un producto en los Estados Unidos y desea venderlo en otros países. Otra compañía quiere expandir su línea de productos con el tipo de producto que la primera empresa fabrica y tiene un canal de distribución en todo el mundo. Las dos compañías establecen una alianza para ampliar la distribución del producto de la primera compañía.

•   Los fondos de inversión son un mecanismo de ahorro. Es una sociedad que organiza un grupo de inversionistas que buscan un fin común; existen sociedades de inversión de muchos tipos: Los que invierten en deuda o en la renta fija o los que invierten en acciones de empresa que es renta variable. Existen infinidad de fondos que se adecuan a las necesidades de cada inversionista,y los bancos ahora ofrecen grandes facilidades para poder invertir en estos mecanismos.

ADQUISICIONES Y FUSIONES

Fusión: Una fusión es la unión de dos o más personas jurídicamente independientes que deciden juntar sus patrimonios y formar una nueva sociedad. Si una de las sociedades que se fusionan, absorbe el patrimonio de las restantes, estamos frente a una fusión por absorción.

Adquisición: Una adquisición consiste en la compra por parte de una persona jurídica del paquete accionario de control de otra sociedad, sin realizar la fusión de sus patrimonios.

Una adquisición ocurre cuando una compañía más grande adquiere a una más pequeña. Una fusión ocurre cuando dos empresas de tamaño relativamente parecido unen esfuerzos creando una nueva compañía.

Las fusiones y adquisiciones son generalmente utilizadas por las empresas para acelerar su crecimiento y expansión, al obtener nuevos mercados, productos o servicios.

Las fusiones y adquisiciones tienen sentido cuando la empresa resultante resulta ser más que la suma de sus partes, es decir, que trabajando las dos empresas juntas, cuentan con sinergias que le permiten ser más eficientes trabajando como una sola.

FINANCIACION A PROVEEDORES

Una de las fuentes de financiación de mayor entidad de que disponen las empresas es la que se deriva del hecho de que las compras no se pagan, por lo general, al contado.

Esta financiación constituye una fuente permanente para la empresa, ya que las facturas que se van abonando son sustituidas por otras, generadas por nuevas compras. De este modo, la empresa mantiene  un nivel de deuda permanente con sus proveedores, aunque de cuantía variable.

En general, el crédito de proveedores se suele componer de dos variables:

Una financiación espontánea, generada por el mero hecho de comprar, que será mayor o menor según los usos del sector;  y sin coste explícito; y una financiación negociada, que surge al ampliar el plazo de pago y que puede con llevar un recargo financiero por parte del proveedor. La tónica general es que la mayoría de los compradores profesionales de las empresas domina los aspectos financieros consustanciales con la negociación de compras. Sin  embargo, también he visto cometer errores de bulto por no tener claros algunos conceptos básicos que tiene que ver con la mecánica de cálculo de tasas de interés, descuento, coste de oportunidad, etc.

Lamentablemente, no se puede decir lo mismo cuando el área de compras no es llevada por un profesional de la materia. Entonces, la calidad de la gestión deja mucho que desear.

TITULARIZACION

 La titularización es un proceso de estructuración de valores que permite vender activos o los derechos sobre los flujos futuros de activos que por su naturaleza, no son líquidos o poseen una lenta realización, permitiendo así que las empresas capten los recursos que necesitan para generar nuevos negocios de una forma que no hubiera sido posible con el financiamiento alternativo al tradicional. Es decir, permite obtener hoy los ingresos futuros generados por los activos a titularizar, permitiendo optimizar los activos de la empresa.

En general las titularizaciones podrían agruparse en dos tipos:

a. Titularización de flujos futuros: se debe detectar algún flujo que ha demostrado en el tiempo tener un comportamiento estable, el cual se espera continúe de forma predecible en el tiempo, por ejemplo: impuestos, peajes, venta de electricidad, etc.

 b. Titularización por venta de activos: se identifica un activo capaz de generar un flujo financiero futuro, el cual pueda ser vendido por la empresa sin afectar su capacidad operativa. Por ejemplo: cartera de créditos.

La Titularización puede ser utilizada tanto por empresas privadas como públicas, y les permite emprender nuevos proyectos que generen nuevos negocios, además permite que las empresas puedan refinanciar deuda a un costo menor del financiamiento tradicional, reportándoles así, una menor carga financiera.

LEASING DOMESTICO E INTERNACIONAL

El Leasing es un contrato en virtud del cual se entrega a una persona natural o jurídica, la tenencia de un activo productivo para su uso y goce durante un plazo establecido, a cambio de un canon de arrendamiento financiero periódico. Al final del contrato, el cliente tiene derecho a adquirir el activo por un porcentaje del valor de compra pactado desde el principio, denominado opción de compra. 

ESTRUCTURA DEL LEASING

LEASING DOMESTICO

El leasing es un instrumento de financiación muy importante tanto para las personas como para las empresas en Colombia, pues permite la financiación de maquinaria, vehículos, propiedades, etc.

El marco jurídico del leasing consiste en que el Banco o la compañía de financiamiento conservan la propiedad del activo que se va a financiar, facilitando la toma de decisiones de riesgos. 

Los bancos y las compañías de financiamiento pueden realizar el proceso de importación eliminando sobre costos al trabajar en volumen, evitando que el cliente se encargue de este tramite contando con gente especializada.

Para las empresas el leasing ofrece sistemas blandos de financiación adecuados a sus necesidades y no agrava su situación de endeudamiento, lo que les permite acceder con mayor amplitud a obtener recursos para capital de trabajo eliminando las restricciones de liquidez.

La importación ordinaria de maquinaria industrial que no se produzca en el país destinada a las transformación de materias primas, por parte de los usuarios altamente exportadores que se haga a través de leasing no causa el impuesto sobre las ventas.

LEASING INTERNACIONAL

Es un método para financiar maquinaria y equipos importados, clasificados como bienes productivos  de capital, en el cual el arrendador y arrendatario se encuentran en países diferentes y la transacción se realiza en moneda extranjera y liquidada a la tasa del día del pago.

Este método tiene múltiples beneficios entre los que se destacan que no se realizan pago de impuestos por remesas en los giros al exterior por el pago de cánones, financiación hasta 100% del valor del CIF del bien y se adquieren tributos aduaneros diferibles a la vida 
del contrato.

FACTORING

Es una herramienta financiera que permite a las empresas obtener recursos líquidos a partir de la venta de sus propios activos corrientes, que son sus facturas y documentos de embarque a cobrar. Ese activo lo vende con un factor de descuento a una compañía que hace factoring.

El factoring  es una alternativa que se orienta de preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refieren.

VENTAJAS DEL FACTORING

• Mejora el flujo de caja de la empresa al convertir las ventas a crédito en ventas de contad 
• Reducir los costos de administración de cobranza
•  Obtiene liquidez para capital de trabajo
• Mejora lo índices financieros

RENTING

Es un servicio integral de alquiler de bienes a medio y largo plazo, sin opción de compra cuando finalice el tiempo pactado en el contrato

Está dirigido a particulares, profesionales y empresas que, además del alquiler en sí, deseen contratar un servicio integral de mantenimiento, consumible o seguro.

Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, se obliga a cder a la otra, el arrendamiento, el uso de un bien por un tiempo determinado, a cambio del pago de una renta periódica. La empresa del Renting abre un espacio entre el fabricante o proveedor y cliente final gracias a descuentos.